Nachdem Bill Miller, Fondsmanager des Legg Mason Value Trust, den amerikanischen Aktienindex S&P 500 insgesamt 15 Jahre in Folge schlagen konnte, ist seine Erfolgsserie nun zu Ende gegangen.

Valueinvesting.de, 30. Dezember 2006

Der 21 Mrd. $ schwere Publikumsfonds rentierte im Jahr 2006 mit 5,9 Prozent, das sind rund 10 Prozentpunkte weniger als das Ergebnis des S&P 500, der inklusive Dividenden auf ein Jahresplus von 15,8% kam.

Ungeachtet dessen gehört Bill Miller zu den weltweit erfolgreichsten Portfoliomanagern. Die folgende Tabelle zeigt die Ergebnisse von Millers‘ Value Trust im Vergleich zum S&P 500 seit 1991:

Jahr Value Trust S&P 500 Relativ
1991 34,7% 30,5% +4,2%
1992 11,4% 7,6% +3,8%
1993 11,3% 10,1% +1,2%
1994 1,4% 1,3% +0,1%
1995 40,8% 37,6% +3,2%
1996 38,4% 23,0% +15,4%
1997 37,1% 33,4% +3,7%
1998 48,0% 28,6% +19,4%
1999 26,7% 21,0% +5,7%
2000 -7,1% -9,1% +2,0%
2001 -9,3% -11,9% +2,6%
2002 -18,9% -22,1% +3,2%
2003 43,5% 28,7% +14,8%
2004 12,0% 10,9% +1,1%
2005 5,3% 4,9% +0,4%
2006 5,9% 15,8% -9,9%

Im 16-Jahreszeitraum entspricht das einer durchschnittlichen jährlichen Rendite von 15,8% des Value Trust, verglichen mit 11,8% des S&P 500. Damit hat Bill Miller den Markt um jährlich 4 Prozentpunkte geschlagen.