Patar knight, CC BY 2.0, via Wikimedia Commons

William Albert Ackman, kurz Bill Ackman, wurde am 11. Mai 1966 in Chappaqua (Bundesstaat New York) geboren. 1992 gründete Ackman zusammen mit seinem Harvard-Absolventen David P. Berkowitz die Investmentfirma Gotham Partners, wo er als Co-Investmentmanager tätig war.

Vor der Gründung von Gotham Partners begann Ackman seine Karriere im Immobiliengeschäft, während er für seinen Vater arbeitete.

Im November 2003 gründete Bill Ackman mit einem Startkapital von insgesamt 54 Millionen US-Dollar, die er gemeinsam mit drei Investoren aufgebracht hat, seine heutige Investmentgesellschaft Pershing Square Capital Management.

Ackman startete als aktivistischer Investor. Er kaufte Anteile an börsennotierten Gesellschaften und drängte auf Veränderungen im Management, um die Unternehmenswerte zu steigern. Sobald der Markt den von ihm geschätzten Wert realisiert hat, wurden die Beteiligungen verkauft.

Bill Ackmans Investmentansatz

Der heute Investmentansatz von Bill Ackman sieht eine Portfoliostrategie vor, bei der er sich auf eine kleine Anzahl von Investitionen mit hoher Überzeugung konzentriert, um überdurchschnittliche Renditen zu erzielen.

Diese Strategie umfasst 8 Gebote, die Ackman auf Steintafeln eingravieren und auf den Schreibtischen seiner Mitarbeiter aufstellen ließ. Die Gebote beschreiben detailliert Bill Ackmans Kriterien zur Aktienauswahl.

1. Das Geschäft muss einfach und vorhersehbar sein
2. Es muss freien Cashflow generieren
3. Das Unternehmen muss eine marktbeherrschende Stellung einnehmen
4. Es muss hohe Markteintrittsbarrieren für Konkurrenten haben (d.h. das Unternehmen sollte über einen wirtschaftlichen Burggraben verfügen)
5. Das Unternehmen muss eine hohe Rendite auf das eingesetzte Kapital erwirtschaften
6. Das Geschäft darf nur in begrenztem Ausmaß unkontrollierbaren externen Risiken ausgesetzt sein
7. Das Unternehmen muss eine starke Bilanz haben, sodass es zum Überleben keinen Zugang zu externem Kapital benötigt
8. Es muss über ein hervorragendes Management sowie gute Grundsätze der Unternehmensführung verfügen

Fazit

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass Bill Ackman die besten Unternehmen der Welt kaufen möchte, die über vorhersehbare freie Cashflows verfügen und ihren Markt dominieren.

Er möchte in Unternehmen investieren, die zum Überleben keinen Zugang zu den Kapitalmärkten benötigen. Ackman möchte kein Unternehmen besitzen, das ständig Geld aufbringen muss, um einen Businessplan umzusetzen.

Schließlich möchte Bill Ackman Unternehmen mit hervorragender Unternehmensführung. Der Umstand, dass man alle diese Dinge in der Regel nicht zu einem fairen Preis erhält, erfordert jedoch Zugeständnisse.

Das einzige Kriterium, bei dem Ackman nicht bereit ist Kompromisse einzugehen, ist die Unternehmensqualität.