Mit Veröffentlichung der Transaktionen im Aktiendepot von Berkshire Hathaway für das 1. Quartal 2024 zeigt Warren Buffett einige interessante Umschichtungen in seinem Portfolio, darunter eine erhebliche Reduzierung der mit Abstand größten Beteiligung an Apple.
Das gesamte Portfolio (Stand: 31. März 2024) kann als PDF-Datei heruntergeladen werden.
Im 1. Quartal erhöhte Berkshire seine Anteile an insgesamt drei Beteiligungen, darunter die beiden Investitionen an dem Versicherungskonzern Chubb Limited und dem Entertainmentunternehmen Liberty SiriusXM Group (Aktienkäufe der Serien A und C) nennenswert.
Neben Apple wurden vier weitere Aktienpositionen reduziert und die verbliebene Beteiligung an HP Inc. vollständig geschlossen. Bei den Reduktionen ist die Veräußerung von 55,8 Millionen Paramount Global Aktien erwähnenswert, nachdem dieses Investment bereits im Vorquartal deutlich verkleinert wurde.
Der Teilverkauf von Apple
Bereits zur diesjährigen Berkshire Hathaway Jahreshauptversammlung Anfang Mai wurde vorab bekanntgegeben, dass Warren Buffett rund 116 Millionen Apple-Aktien, das entspricht etwa 13% des gesamten Bestandes, im Laufe des 1. Quartals verkauft hat.
Die Beteiligung an Apple wurde erstmalig im Jahr 2016 etabliert und bis ins Jahr 2018 sukzessive aufgestockt. Die Kostenbasis des gesamten Aktienpaketes, das zum Jahresende 2023 einen Marktwert von 174 Milliarden US-Dollar aufwies, betrug 31 Milliarden US-Dollar. Damit hat sich das gesamte Aktienpaket verfünfeinhalbfacht.
Die Antwort auf die Frage, weshalb Berkshire Hathaway den Anteil an seiner größten Aktienposition reduziert hat, gab Warren Buffett auf der Hauptversammlung. So hat er insbesondere steuerliche Überlegungen für den Verkauf angeführt.
In den Vereinigten Staaten werden von Unternehmen erzielte Kapitalgewinne derzeit mit dem langfristigen Kapitalertragssatz von 21% besteuert. Das bedeutet, dass für jeden Dollar realisierten Gewinn, den Berkshire mit seinen Apple-Aktien erzielt, 21 Cent an die Regierung fließen.
Buffett erwähnte, dass der Steuersatz vor nicht allzu langer Zeit bei 35% lag und zu Beginn seiner Karriere sogar 52% betrug.
Aufgrund des ausufernden US-Haushaltsdefizits, das im vergangenen Jahr bei fast zwei Billionen US-Dollar beziehungsweise 7,5% des Bruttoinlandsproduktes lag, geht er davon aus, dass der Steuersatz auf Kapitalgewinne in der Zukunft unter Umständen steigen wird.
Infolgedessen hat Berkshire Maßnahmen ergriffen und einen Teil dieser Gewinne realisiert, bevor es gezwungen ist, höhere Steuern zu zahlen. Warren Buffett hat jedoch bekräftigt, dass Apple auch dann seine größte Beteiligung bleiben würde, falls Berkshire weitere Apple-Aktien veräußert.
Nicht zuletzt aufgrund des Apple-Verkaufs ist der Bargeldbestand von Berkshire Hathaway zum Ende des 1. Quartals 2024 auf einen Rekordwert von 188 Milliarden US-Dollar gestiegen. Etwa 2,6 Milliarden US-Dollar wurden im Quartal für den Rückkauf eigener Aktien verwendet.